Monte Carlo simulation risk analysis for underground mining projects
Análise de risco por simulação de Monte Carlo para projetos de mineração subterrânea
Fernando Alves Cantini Cardozo, Carlos Otávio Petter, Nelson Rodrigues de Albuquerque
Abstract
This study presents the application of the Monte Carlo method as a procedure of risk analysis in economic evaluation, covering, through the evaluation methodology presented, the stages of conceptual and pre-feasibility projects. In addition to the literature review, the methodology was applied to a cash flow prepared for an underground gold mine project in Brazil, exploited through the long hole mining method. Thus, deterministic evaluation methodologies were compared with the probabilistic output provided by the Monte Carlo method. The risk analysis made it possible to evaluate the impact of variations in the economic model’s input data: ore content, tonnage, ore price, OPEX (Operational Expenditure), CAPEX (Capital Expenditure), commissioning time, and mining recovery. In the example studied, the simulated scenarios indicated a 98.6% chance of the NPV (Net Present Value) being greater than zero and a mean NPV of $ M 261.186 versus $ M 287.513 from the deterministic cash flow evaluation. All these analyses are essential to evaluate the risks of failure, investments and economic and financial viability of a mining enterprise, being essential for planning and decision making in similar studies
Keywords
Resumo
Esse estudo apresenta a aplicação do método de Monte Carlo como método de análise de riscos em avaliação econômica, abrangendo, através da metodologia de avaliação apresentada, as etapas de projetos conceituais e de pré-viabilidade. Para tanto, além da verificação em bibliografia, se aplicou a metodologia a um fluxo de caixa, elaborado para um projeto de mina subterrânea. Assim, foram comparadas metodologias de avaliação determinísticas com a saída probabilística fornecida pelo método de Monte Carlo. A análise de risco viabilizou avaliar o impacto de variações de dados de entrada do modelo econômico: teor, reserva, preço do minério, OPEX, CAPEX, tempo de comissionamento e recuperação da lavra. No exemplo estudado, a simulação de cenários indicou cerca de 98,6% de chances de o NPV ser maior do que zero e NPV médio de $ M 261,186 contra $ M 287,513 da avalição determinística do fluxo de caixa. Todas essas análises são essenciais para avaliar os riscos de insucesso, os investimentos e a viabilidade econômico-financeiros de um empreendimento de mineração, sendo fundamental para o planejamento e tomada de decisão em estudos similares.
Palavras-chave
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Submetido em:
04/05/2022
Aceito em:
26/09/2022
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